世界黃金協(xié)會(huì)2010年第二季度黃金投資報(bào)告

黃金價(jià)格在2010年第二季度呈現(xiàn)強(qiáng)勁走勢(shì)，季度末倫敦午盤(pán)定盤(pán)價(jià)報(bào)在12400美元/盎司，之一季度末為11150美元/盎司，上漲15%，為2008年之一季度以來(lái)更大季率增幅。

金礦企業(yè)游說(shuō)組織世界黃金協(xié)會(huì)(World Gold Council)昨日表示，今年第二季度，黃金需求降至990噸，為2010年之一季度以來(lái)更低，較去年同期減少7%。

回顧2000年以來(lái)的形勢(shì)，就有可能提供一個(gè)很好的案例來(lái)支持2010年黃金的樂(lè)觀前景。

“強(qiáng)勢(shì)美元、弱勢(shì)商品市場(chǎng)、交易商頭寸調(diào)整或金價(jià)下跌是三大主要驅(qū)動(dòng)因素?！叭涨?，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告指出，二季度金價(jià)下跌6%，黃金ETF也受到影響，二季度流出39噸。

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告，2010年全球央行正式從黃金凈售出方轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍I(mǎi)入方，當(dāng)年全球央行黃金凈購(gòu)入76噸。2011年全球央行凈購(gòu)金量總計(jì)達(dá)430噸。

為什么期貨會(huì)有凈多頭頭寸

1、凈頭寸，意思就是說(shuō)純盈余。期貨中的頭寸是什么意思？頭寸只是說(shuō)的比較專業(yè)，會(huì)讓你聽(tīng)不懂，總感覺(jué)是很高深的東西，其實(shí)你就這么想好了，頭寸就好比你打牌的時(shí)候。手上的牌。可以打出去 也可以拿進(jìn)來(lái)。

2、商品未平倉(cāng)多頭合約與未平倉(cāng)空頭合約之間的差額就叫做凈頭寸。只是在期貨交易中有這種做法，在現(xiàn)貨交易中還沒(méi)有這種做法。在外幣交易中，“ 建立頭寸”是開(kāi)盤(pán)的意思。

3、凈空頭頭寸是打壓價(jià)格下跌的關(guān)鍵因素，是多空力量較量完畢后，空頭凈勝出頭寸。

4、以證券期貨行業(yè)為例，股票在商品期貨開(kāi)倉(cāng)時(shí)，買(mǎi)入期權(quán)合約后持有的頭寸稱為多頭頭寸，俗稱雙倉(cāng)；期權(quán)合約賣(mài)出后持有的頭寸稱為空頭頭寸，一般稱為空倉(cāng)。雙頭合約和空頭合約之間的全額稱為凈頭寸。

請(qǐng)幫忙解釋一下對(duì)沖基金。

1、美國(guó)之一家提供對(duì)沖基金商業(yè)數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)Mar/Hedge的定義是 “采取獎(jiǎng)勵(lì)性的傭金(通常占15—25%)，并至少滿足以下各標(biāo)準(zhǔn)中的一個(gè)：基金投資于多種資產(chǎn)；只做多頭的基金一定利用杠桿效應(yīng)；或者基金在其投資組合內(nèi)運(yùn)用各種套利技術(shù)。

2、對(duì)沖基金(也稱避險(xiǎn)基金或套利基金)意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”，起源于50年代初的美國(guó)。當(dāng)時(shí)的操作宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買(mǎi)空賣(mài)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、對(duì)沖基金也稱避險(xiǎn)基金或套利基金，是指“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”，對(duì)沖是指在買(mǎi)進(jìn)一個(gè)東西的同時(shí)，沽空另外一個(gè)，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。對(duì)沖基金是在買(mǎi)進(jìn)一些股票的同時(shí)沽空另一些股票。

4、對(duì)沖基金：采用對(duì)沖交易手段的基金稱為對(duì)沖基金(hedge fund)，也稱避險(xiǎn)基金或套期保值基金。對(duì)沖基金：是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營(yíng)利為目的的金融基金。

5、采用對(duì)沖交易手段的基金稱為對(duì)沖基金也稱避險(xiǎn)基金或套期保值基金，是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營(yíng)利為目的的金融基金。

一些基金贖回部分份額后,持倉(cāng)成本線會(huì)降低,這是為什么?

基金賣(mài)出一部分之后持倉(cāng)成本可能是會(huì)變化的，例如投資者以5元的價(jià)格買(mǎi)入某基金1000份，那么該投資人的持倉(cāng)成本為5元。當(dāng)基金漲到6元每份時(shí)該投資者賣(mài)出500份，此時(shí)該投資持倉(cāng)成本為（5000-3000）/500=4元，持倉(cāng)成本降低了。

贖回部分份額時(shí)，如果估值比持倉(cāng)成本價(jià)低，贖回后的成本價(jià)會(huì)提高；如果估值比持倉(cāng)成本價(jià)高，贖回后的成本價(jià)會(huì)降低。只要你買(mǎi)入的點(diǎn)只要比你的現(xiàn)有成本高，你的成本就會(huì)被拉高。

基金賣(mài)出一部分之后持倉(cāng)成本可能是會(huì)變化的，基金賣(mài)出一部分持倉(cāng)成本可能會(huì)變，如果變低那么投資者賺錢(qián)了，相反增加則虧錢(qián)了，不變則不虧不賺。

在盈利的情況下，如果投資者賣(mài)出一部分股票，則會(huì)把賣(mài)出這部分股票產(chǎn)生的利潤(rùn)，平攤到剩余持有的股票上，從而降低其持倉(cāng)成本。

說(shuō)明股票是在盈利的情況下賣(mài)出的，當(dāng)股票盈利后賣(mài)出一部分，賣(mài)出部分的盈利會(huì)降低持倉(cāng)成本，股票成本是按買(mǎi)入賣(mài)出后價(jià)格平攤的。

什么是期貨市場(chǎng)中的凈多頭或凈空頭

凈多頭或凈空頭是對(duì)一個(gè)帳戶而言的。對(duì)一個(gè)帳戶來(lái)說(shuō)，在一個(gè)月份合約上可能會(huì)同時(shí)擁有多頭和空頭，但多頭和空頭手?jǐn)?shù)相減的絕對(duì)值是多頭或是空頭，被稱為凈多頭或凈空頭。對(duì)整個(gè)市場(chǎng)有一手多頭就有一手空頭對(duì)應(yīng)。

在期貨、外匯和期權(quán)等衍生品交易中，凈頭寸是指投資者在一個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)中所持有的頭寸之和。凈頭寸可以分為兩類(lèi)：凈多頭頭寸（NetLongPosition）：指投資者在市場(chǎng)中持有的多單（買(mǎi)入）數(shù)量減去空單（賣(mài)出）數(shù)量的差額。

期貨多頭的意思是：認(rèn)為未來(lái)某個(gè)期貨合約會(huì)上漲，因此屬于買(mǎi)方。如：認(rèn)為未來(lái)三個(gè)月棉花的價(jià)格會(huì)上漲，就可以買(mǎi)入三個(gè)月后的棉花期貨。如果棉花價(jià)格真的上漲了，那么賣(mài)掉手里的期貨即可。

凈多頭是一個(gè)交易術(shù)語(yǔ)，指某一資產(chǎn)在市場(chǎng)上多頭頭寸比空頭頭寸多的情況下，剩余的多頭頭寸。也就是說(shuō)，當(dāng)多頭頭寸和空頭頭寸之間存在差異時(shí)，凈多頭就是多頭頭寸減去空頭頭寸后的數(shù)額。

所謂的凈空頭就是持倉(cāng)單位的意思。凈空頭是總空頭頭寸減去總多頭頭寸，例如市場(chǎng)做多有5000手，做空有1萬(wàn)手，5000手多頭與5000手空頭互相對(duì)沖，多余出來(lái)5000手空頭頭寸無(wú)法對(duì)沖，稱之為凈空頭頭寸。

是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行；交割倉(cāng)庫(kù)：是期貨品種進(jìn)入實(shí)物交割環(huán)節(jié)提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)；期貨信息資訊機(jī)構(gòu)：是提供期貨行情軟件、交易系統(tǒng)及相關(guān)信息資訊服務(wù)的機(jī)構(gòu)。